1991年初,朱肯米勒在美、日股市建立30亿美元的空头部位,亦对美国与全球债市大量放空。但在1月底,美国对伊拉克的“沙漠风暴”战役前,他将多达60亿美元的空头部位全部转为多头,战争爆发之后证明他的看法正确无误。他最为成功的投资者则是在该年稍后于欧、美、日本债市与汇市建立的120亿美元部位,当8月与9月因经济疲软而使债券大幅上扬之后,他使量子基金获利大增,该年报酬率增至53.4%,年底净资产达31亿美元。
索罗斯使朱肯米勒受益最多的可能是:“操作方向的对错并不重要,重要的是方向正确时赚了多少,方向错误时赔了多少”,索罗斯对朱肯米勒的责难绝少是多空的错误,而是在操作方向正确时没有尽可能地扩大利润。
自1993年起,索罗斯旗下基金的投资组合已经突破500亿美元大关,朱肯米勒除了直接管理量子基金外,亦负责监控其他旗下基金的表现,但整体上仍承袭索罗斯的投资哲学,即使索罗斯立即宣布退休,亦将不会影响此等避险基金的长期运作。
斯坦利·朱肯米勒的成功投资主要有两个原因:要银子不要面子,风险控制——勇于认错;要够胆去赢——头寸管理。